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前言
在上一篇『4個步驟教你以終為始的預算規劃』，說明每個月如何以先支付自己的方式存錢，存下來的錢要先支付未來短、中、長期的人生目標，剩下來的金額在用在其他開銷。
人生的目標像是結婚基金、購屋頭期款、創業基金、財富獨立….，通常金額都不小，所以我們都會思考一個問題。
存下來的錢要放在哪比較適合？
以風險為考量點，老P一定會建議：放銀行定存最安全。
接下來你一定會問：那通貨膨脹怎麼辦？錢會越來越薄。
老P先講結論：根據時間區間決定不同投資方式，總金額在200萬以下別用外幣投資。
- 0~5年內會用到錢：風險考量為主，台幣定存
- 6~15內會用的錢：降低風險與報酬波動，股票ETF+債券(or定存)
- 15年以後才會用的錢：報酬為主，原型ETF股票指數
台灣平均消費者物價指數年增率：1.52 %
根據中華民國統計資訊網，台灣從1982~2020的平均消費者物價指數年增率為1.52%，而物價指數為計算通貨膨脹的依據。
當然，各單一物價指數的年增率不同，這邊老P指的是『整體』物價指數。
也就是說在儲蓄的同時，通貨膨脹會每年讓你的錢少掉1.52%，如果你是2年的短期目標，例如：出國自助旅遊、上課考執照…，假設金額約6萬塊，所以平均每個月要存60,000/(12×2)=2,500元。
而實質購買力60,000元經過兩年的通貨膨脹，會變成61,838元，代表你得多存1838元，延遲22天才能實現你的短期目標。
0~5年的目標資金放在銀行台幣定存
老P抓台灣銀行這10年的定存利率資料表，雖然2020年因為美國大灑幣的關係造成利率下降為0.82%，但10年的一年期定存『平均』利率為1.18%。
雖然依舊無法勝過通膨，但短期內已降大幅降低損失。
以上述的短期目標6萬塊為例子，放入定存兩年後約61,424元，和通膨後的61,838元相比，還差414元。
代表你得延遲約5天才能實現短期目標。
從原本延遲22天縮短為5天，又是零風險的條件下，這是非常划算的投資。
外幣投資會比較好嗎？
有人說外幣定存隨隨便便都2~3%，不但抗通膨而且還勝過台幣定存，如果換回台幣的時候匯率漂亮，就能利息、匯差兩頭賺。
但是短期目標最注重的不是報酬，而是風險。
他們沒告訴你外幣定存的風險，例如：
- 定存期限很短：有些高利外幣定存只有三個月。
- 只要新資金：有些銀行只接受台幣轉成外幣，或是他行外幣，因為要賺手續費。
- 匯差損失：俗話說賺了利息、賠了匯差，流通性最好的美金平均波動大約15%，更別說40%的南非幣。
- 搭配其他投資商品：有些銀行會搭配基金或保單，增加變數風險。
因為是短期目標，而且在台灣使用，所以老P不建議將短期資金投資外幣。
債券投資會比較好嗎？
有人說債券是波動穩定、風險比股票低、報酬比定存高，那短期目標的資金放在債券會比較好嗎？
首先台灣的公債交易門檻和資金很高，不適用於小資族，而且利率也不高。
如果是流通性較高的美國公債，假如要避免外幣的匯損，用台幣購買美國國債ETF是否可行？
老P用波動幅度最小的美國短期債券做例子，下列是元大美國政府1至3年期債券ETF基金〈00719B.TW〉的基本資料，可以得知2020年的殖利率只有0.62 %
如果再加上2019年度的殖利率，平均大約 1%，和台幣定存差不多。
但標準差卻高達3.87%，也就是說你有可能賺了1%的股利，卻賠了3.87%的股價。
再看看元大00719B的追蹤效果，你將會發現美國國債1-3年的指數是上升的，但元大00719B卻是下跌。
所以在台灣發售的短期美債ETF不但殖利率低落，而且追蹤能力差，無法享受該有的利潤。
那如果是時間更長、金額更多的人生目標呢？例如五年後要存60萬為老婆本、或是買車，甚至30年後希望有1,000萬達到財富獨立，總不能一直放銀行定存吧。
6~15年的目標資金放在股票ETF+低波動商品(債券or定存)
6~15年的中期目標，其資金放在股票ETF+低波動商品(債券or定存)，其目的是調整報酬與風險的波動。
但是否要用外幣投資國外商品？取決於中期目標的總資金是否超過200萬。
如果目標資金高於200萬，可將部分資金投資海外商品，既可提高報酬也可以分散風險。
舉例來說：台股指數ETF 0050、全美股 ETF VTI、美國20年國債ETF TLT為投資商品
利用馬可維茲效率前緣，取得上述投資商品的最小風險比例組合為：0050 32%、VTI 22%、TLT46%
標準差從單一全股票20.4%縮小為9.19%
當然上述的組合只是舉例，各位可以配出更好的組合。
但如果總資金低於200萬，請投資台股就好了，因為匯差的風險會也可能重創報酬。
舉例來說：台股指數ETF 0050、國泰臺灣低波動股利精選30基金ETF 00701
利用馬可維茲效率前緣，取得上述投資商品的最小風險比例組合為：0050 48%、00701 52%
標準差從單一全股票16.5%縮小為11.5%
但在台股低波動的商品不好找，老P甚至不認為金融股是低波動，更別說那些名稱很動人、實際卻很糟糕的ETF。
老P建議6~15年的目標資金組合只要0050ETF和台幣定存就好，因為台灣股市的特性是殖利率偏高，而大盤都是靠那幾支股票再拉抬的，所以ETF0050兼具成長與殖利率的特性，再搭配定存降低風險和波動度即可
15年以後的目標資金以原型ETF股票指數為主
雖然股債配置可減少風險、降低波動，但也影響報酬，老P認為15年以後才會用的錢應該以報酬較高的原型股票指數ETF為主軸。
因為短期間根本不會用到錢，所以不用在乎短期的波動跌幅。
至於風險，長年來持有100%股票的風險其實比債券還低，可以從散戶投資正典、投資金律可看到相關數據。
長期持有債券並不能有效抵抗通膨，而且除了美國和已開發國家的國債外，其它像是新興市場、高收益債(垃圾債)或是REITs，其波動幅度不輸股票，所以風險性也蠻高的。
至於股票的資產配置就見仁見智了，你可以參考綠角派的作法，用國外券商的0交易手續費優點，以不同比例持有各國的原型ETF，然後定期做資產配置。
或是用複委託購買全世界股票VT 或是VWRD，持續買進並長期持有。或是單壓美國VTI+QQQ+BND。
這些都可以，反正每個理財專家都會說類似的免責聲明，像是『過去的投資報酬不等同於未來』。
個人理財不是田徑比賽，沒有所謂的第一名，所以沒必要和其它人爭個你死我活，適合自己最重要。
只要抓住幾個重點：成本低、追蹤效果好、券商不會倒、睡得安穩。
特別是最後一點『睡得安穩』最重要，因為長期投資一定會遇到股市崩盤，可能還不止一次。
在新聞媒體唯恐不亂的亂放消息，造成人心惶惶的時候，依然能睡得安穩、正常生活不被影響亂操作股票。
這樣就可以了。
Investing is simple, but not easy （投資很簡單，卻也不容易）。
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