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投資組合隨著通貨膨脹、央行升息而大受影響，整體報酬率落後VT越來越多。

有趣的是，儘管股市下跌，但債券也沒達到避險的效果，這個月長期公債TLT下跌約10%。這年度AOA的報酬幾乎與全股市VT相同，這也難怪許多分析師建議投資客別投資債券，改而持有現金等待時機了。

這個月俄羅斯與烏克蘭依然在打仗，物價依然是通膨，央行依舊在升息，一切與２月份相同。但股市卻是反彈上漲？原因有很多種，不管分析師或理財網紅怎麼說都不重要，反正他們也只是看圖說故事而已。

資產組合下跌的主因是俄羅斯與烏克蘭的戰爭衝突，導致全球股市動盪、下跌。除了黃金，資金也轉到了債券，所以AOA的股價走勢相對抗跌。那要轉換嗎？當然不用拉！因為從歷史統計來看，戰爭對股票市場的影響是有限的，從下圖為參考。

1月份的報酬率為-9.75%，目前2022年報酬為-9.57%。比AOA(股8:債2)-4.21%低，也比VT(全世界股票)-5.13%低。資產組合下跌的主因是ARKK和BTC烙賽，QQQ也跌了10%，那老P這個月做了些甚麼？答案是：出清GBTC，改去虛擬交易所直接購買比特幣BTC

12月份的報酬率為-0.75%，目前2021年報酬為+20.6%。比AOA(股8:債2)+14.03%高，也比VT(全世界股票)+16.71%高。資產組合下跌的主因是ARKK和BTC烙賽，那老P這個月做了些甚麼？